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美联储加息和收缩-对中国房地产有什么影响?

作者:牛股配资门户网
来源:http://www.97017.net
日期:2020-09-20 21:26
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美联储加息和收缩-对中国房地产有什么影响?

  

美联储加息和收缩:对中国房地产有什么影响?是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖加息,中国地产,影响美联储加息意味着什么等;主要讲解的内容是宏观专题:美联储缩表的路径和影响分析。联储宽松扩表,复苏触发缩表。经过三轮QE,美联储总资产已超4 4万亿美元。14年退出QE后,美联储对到期资产采取持续再投资,资产规模维持高位。的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

美联储加息缩表:对中国地产的影响是什么?

 

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  志成。4月10日。

  经济高点已经出现,通货膨胀转折点已经出现在《海通宏观周刊》上。

  宏观话题:美联储收缩的路径和影响分析。

  美联储宽松地扩大了声明,经济复苏引发了收缩。经过三轮QE,美联储的总资产已经超过4.4万亿美元。在退出QE 14年后,美联储继续对到期资产进行再投资,资产规模仍然很高。随着经济复苏,美联储关注的就业和通胀指数有所改善。当市场流动性充裕时,超额准备金会影响货币政策的有效性,增加经济过热的风险。

  逐渐告别松散、被动的收缩方式。在3月份的FOMC会议记录中,大多数官员支持今年晚些时候调整再投资政策。缩小表的一种方式是被动的,即美联储停止对其部分或全部到期日进行再投资。从17日末到18日初,资产的到期日将在2000亿美元左右,分别占美联储国债和总资产的8.2%和4.6%。二是积极出售未到期的国债和住房抵押贷款证券。这种积极的缩表方式发出了更强烈的货币紧缩信号,这很容易影响经济和流动性。因此,在短期内,我们可能会采取被动的方法来缩小表。

  利率上升,新出现的风险增加。美国经济最近的好转很大程度上是由于全球制造业的短期复苏。如果表的收缩带来更大的影响,较高的中长期利率将对美国经济造成压力。无论美国是提高利率还是缩小规模,这都是一项紧缩的货币政策,这增加了对新兴经济体资本外流的担忧。如果美联储加息缩台,国内货币政策可能被迫收紧,国内高房价可能面临负面影响,因此我们应该高度警惕。

  每周扫描。

  海外:美联储讨论缩小桌子。美联储上周公布的3月份会议记录显示,他们一致认为,今年晚些时候可能会开始削减4.5万亿美元的资产负债表。然而,一些关键问题,如规模缩小的速度和规模,尚未决定。达德利是美联储的第三号人物,预计他将在17日晚些时候或18日早些时候开始缩水。在美国,3月份仅创造了98,000个新的非农业就业岗位,远低于预期,但失业率达到了10年来的最低点,为4.5%,这表明劳动力市场正以更可持续的速度增长。这个大幅度下降的主要原因是天气波动很大。

  国内经济:经济高点出现。3月份,58个城市的房地产销售额同比下降21.4%,4月初为21%;其中,27个四线城市的销售额同比下降-9%,4月初降至-18%。自2013年9月以来,3月份发电用煤同比增长率达到18.4%的新高,但4月初的增长率为14.3%,已降至2016年10月的水平。3月上半月,粗钢产量同比增长4%,明显低于1-2月。3月,经济数据出现分化,下游房地产和汽车增速明显下降,中游发电和粗钢产量增速喜忧参半。自4月份以来,房地产销售降幅仍较大,而发电用煤增速也开始放缓,叠加商品价格大幅下跌,意味着一季度经济增速为全年最高。

  国内价格:生产者价格指数达到峰值,然后下降。上周,生猪价格再次下跌,蔬菜价格收窄,食品价格继续下跌。据预测,3月份CPI食品价格环比将为-2%,CPI将保持在1%的低水平。据预测,4月份CPI食品价格将为-0.6%,CPI将稳定在1.1%。上周,钢铁价格大幅下跌,煤炭价格小幅下跌,原材料价格连续两周下跌。预计3月份生产者价格指数将增长0.3%,同比略有下降,至7.6%。预计4月份生产者价格指数将下降0.5%,生产者价格指数同比增幅将降至6.3%。本轮通胀预期是由于供应方改革减少了工业产品的供应,以及居民政府增加了对房地产基础设施的需求,导致大宗商品价格大幅上涨。然而,随着当前供求关系的逆转,本轮通胀预期可能已经达到拐点。

  流动性:收紧预期很难消除。上周,R007的平均值降至3.03%,R001的平均值升至2.54%。上周,央行继续暂停反向回购,期限为1000亿元人民币,净收回1000亿元人民币。上周,美元继续反弹,在岸和离岸人民币汇率保持在6.9左右。展望未来,我们认为很难再放松。首先,由于外资占用下降等原因,银行的超额准备金持续下降。我们估计,2月份的超额准备金率已降至1.4%的历史低点,而央行自3月份以来一直在净操作。资金撤出后,货币市场资金普遍吃紧;第二,在金融去杠杆化的背景下,央行将人民币纳入银行间负债、央行对人民币实行严格监管等政策随时可能出台,这也意味着货币紧缩预期难以消除。

  国内政策:加强土地供应。上周,Xi·特在美国召开了一次会议。双方讨论了中美总体关系,商定了两国高层交流计划,并宣布建立外交安全对话、全面经济对话等高层对话机制。上周,住房和城乡建设部和国土资源部联合发布文件,要求各地根据商品住宅存量消化周期,调整住宅用地供应的规模、结构和时机。

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