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如何使用市场收益率?

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如何使用市场收益率?

  

如何使用市场收益率?是由股票配资小助手整理编辑,内容涵盖如何运用市赚率,如何运用市赚率?等;主要讲解的内容是如何运用市赚率?,怎么使用市赚率 ? 沈阳丁宁,股神巴菲特近日溢价20%收购亨氏集团,如果追溯巴菲特以前的投资,再引入笔者提出的市赚率概念进行估值,就会发现,只要亨氏集团未来能够保持稳定增长,那么这仍将是巴菲特投资的成功之举。 回顾巴菲特曾经写给股东的信,他曾经的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

如何运用市赚率?

 

  如何使用市场收益率?

  在沈阳,沃伦·巴菲特最近以20%的溢价收购了亨氏集团。如果追溯巴菲特之前的投资,并引入笔者提出的市场收益率概念进行估值,就会发现只要亨氏集团在未来能够保持稳定增长,这仍然是巴菲特的一次成功投资。

  回顾巴菲特给股东的信,他曾非常含蓄地表示,净资产收益率为10%的公司的正确估值应该是市盈率的10倍。看看亨氏集团的财务报告,我们会发现公司的净资产收益率高达35%。静态市盈率为23倍,动态市盈率为19倍,实际滚动市盈率为20倍。因此,即使巴菲特以20%的溢价收购亨氏集团,20倍的市盈率实际上并不昂贵。

  为了更清楚地研究巴菲特的投资理论,笔者曾经模仿了聚乙二醇估值参数,提出了市场收益率的概念。公式为:市场收益率=市盈率/净资产收益率。事实上,它是上市公司的市场价格(市盈率)与盈利能力(净资产收益率)的比率。当市场收益率低于1时,这是一个低估值。当市场收益率大于或等于1时,就是高估值。回顾巴菲特之前的投资,投资亨氏集团的市场收益率只有0.6%。投资喜诗糖果的市场收益率低至0.5。几乎所有人都以半价或60%的折扣购买被低估的股票,留下了很大的安全边际。因此,只要投资目标在未来能够保持稳定增长,这绝对是巴菲特的又一次成功投资。

  与国内股市相比,市场收益率实际上同样有效。以银行股为例,它被极度明显地低估了。目前,国内银行股的净资产收益率一般在20%左右,但市盈率只有五六倍。即使利率市场化在未来进一步改革,银行股的未来收益也可能减少1/3。那么净资产收益率只降低到14%左右,市盈率只提高到八到九倍,所以从市场收益率来看还是比较低的。然而,如果银行股的未来收益不像预期的那样悲观,那么其低估值特征将会更加明显。

  笔者认为,即使目前银行股的估值不高,如果在短时间内进入整体头寸,也很难避免陷入亏损的命运。因此,笔者建议采取两种投资策略,一是越买越多,分批购买银行股;另一个是固定投资。无论银行股当时的股价是多少,它都会在每月初投入定量资金购买银行股。这样,长期投资可以更从容地实现,当银行股的市场收益率提高到1%或1%以上时,利润可以更从容地拿走。

  随着利率市场化改革的深入,各大银行的盈利能力将明显不同。四大国有银行的竞争力出现疲态,许多中小银行在利率市场化方面表现出更强的竞争力。因此,在选择投资目标时,我们必须慎重选择,只有这样我们才能更容易获得更理想的投资收益。

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